东风与Stellantis这对34年的老搭档，把联结的战场从中国搬到了欧洲。

5月20日，东风与Stellantis签了一份非敛迹性柔和备忘录。

中枢内容即是：两边要在欧洲拓荒一家合股公司，Stellantis抓股51%，东风抓股49%。新公司持重岚图等东风新动力车型在欧洲的销售、分销、制造、采购和工程研发，并诡计应用Stellantis法国雷恩工场的闲置产能，把岚图"欧洲制造"化。

此举意味着：中国汽车终于从"阛阓换时期"翻篇到了"时期换各人"，东风输出新动力时期，欧洲东说念主输出渠说念和工场，这是历史性的变装回转。

但问题是：东风只占49%，连控股齐不是，在东说念主家的地皮上会不会“吃亏”？

要判断这步棋到底妙不妙，咱们先来算笔帐。

Dataforce的数据裸露，2025年全年，东风在欧洲只卖出了3210辆车。什么宗旨？比亚迪同时在欧洲卖了跳动18万辆，奇瑞、上汽、小鹏也齐还是跑出了范畴。东风在欧洲的体量，连东说念主家的零头齐达不到。

但东风给我方定的缱绻是：2026年欧洲销量冲到8万辆。从3210到8万，这是25倍的增长。

更难受的是渠说念。东风在欧洲现时只须170家经销商，预测到本年年底能扩到280家。而Stellantis在欧洲领有掩饰全欧的熟练经销相聚，这是东风短期内岂论何如齐建不起来的基础门径。

是以东风濒临一个调皮的施行：居品有了，但渠说念和土产货化智商委果为零。 岚图在国内能月销过万，在欧洲却连让突然者试驾的路途齐没几条。

在这种情况下，东风如若聘请在欧洲从零自建工场、自建渠说念，时刻资本至少3-5年，资金资本数十亿欧元，况且还要直面欧盟对中国电动汽车加征的高额关税。

这不是聘请题，金佰利国际娱乐官网入口而是死活题。

再看Stellantis为什么甘心"俯首"。

次序路此次合股，必须先看Stellantis在中国有多惨。

最初是神龙汽车，这家东风与标致雪铁龙的合股公，2025年全年销量只须5.15万辆。十年前，它一年能卖71万辆。十年缩水93%，阛阓份额只剩0.2%。2026年4月，神龙旗下三个品牌整个月销2221辆。

Stellantis在华举座销量（含入口）骤降至约4.3万辆。Jeep的合股公司在2022年就还是关闭。Stellantis在中国这个各人最大汽车阛阓，基本还是被旯旮化。

更致命的是财务：2025年下半年，Stellantis耗费高达210亿欧元，市值粗野位挥发近700亿欧元。

Stellantis现时手里有欧洲主场的渠说念相聚、法国雷恩工场的多半闲置产能、以及对中国新动力时期的伏击需求。它缺能卖得出量、能挣到钱的居品。

东风手里有岚图的新动力平台、三电时期、智能座舱和智能驾驶。它缺欧洲阛阓的准初学票。

这是一种全新的合股逻辑：中方出时期、外方出渠说念。

总结畴前三十多年，中外合股的典型容颜是：外方出时期、中方出阛阓，外方控股、中方学习。而这一次变装完满倒转。

从买卖实质上看，谁控股取决于谁更需要谁。在欧洲这个战场，东风是客场作战。而Stellantis莫得东风的新动力时期，它的雷恩工场就只可连接闲置，它的经销商相聚就只可连接卖那些在欧洲越来越不吃香的燃油车。

49%的股份，换来的是零时刻资本的渠说念掩饰、逃避关税的土产货化制造、以及一个现成的欧洲运营平台。 如若东风坚抓控股，Stellantis凭什么把我方在欧洲的中枢财富交出来？

关于当下的东风而言，这不是一步妙棋，而是一步不得不走的险棋。

但放眼所有中国汽车产业，东风这步棋的真义真义可能更大：它解释了在新动力期间，中国车企还是领有了"时期换各人"的筹码。合股的脚本，终于初始改写了。

至于能不成写好，得看岚图在欧洲突然者手里的弘扬。

卖得好，49%亦然主导；卖不好金佰利国际娱乐，51%亦然陈设。